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消费疲软 棉花价格震荡偏弱

三农 中证网 2015年05月29日 10:51 A-A+ 二维码
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  自5月5日触及13640元/吨的阶段高点后,近期棉花价格不断下滑。截至26日收报13080元/吨,累计跌幅为3.86%。外盘美棉近期同样加速下滑,月内跌幅已经超过5%。

  在抛储等利空消息基本消化之后,有观点认为,短期郑棉或迎来反弹。不过接受中国证券报记者采访的分析人士认为,目前棉花价格弱势的主要原因在于消费的疲软,后期棉价真正的反弹还需消费走好的配合,短期的价格反弹很大程度料来源于市场资金的推动,建议投资者密切关注市场资金流向,暂时谨慎短线操作。

  5月26日,郑棉主力1509合约冲高回落,截至收盘报13050元/吨,涨幅0.5%。

  在金石期货棉花高级分析师于丽娟看来,国内棉价下跌的主要原因在于供需矛盾较深。据她测算,截至5月15日,国内累计销售皮棉437.65万吨,尚未销售的皮棉是224.45万吨,折月均48.6万吨,折射出下游消费的疲软,“若按这样的月均消费进度,预计到年度结束还需皮棉146万吨,即便不考虑进口棉,目前尚未消费的皮棉的量就完全可以满足后期的消费所需。”

  华泰期货研究员徐原媛补充称,一方面,美元走强、商品普跌,大环境拖累期棉下跌;另一方面,抛储消息令纺企补库十分谨慎,压制棉花需求。

  银河期货研究员陈晓燕则认为,国内期货棉价下跌主要由于受到现货实盘的压力。符合期货交割质量的棉花,在期货市场上可以卖到比现货更好的价格,棉商难以销售的棉花通过制作仓单、卖出期货合约进行销售,期货承受较大抛盘压力。目前国内棉花仓单已达到1615张,较1个月前增加了379张。

  至于美棉近期的下跌,陈晓燕认为主要是受印度政策影响。截至2015年5月22日,2014/2015年度全印度总共收储棉花约151.5万吨。近期,印度国有棉花公司计划面向海外抛储,对棉价形成一定压力。

  有观点认为,在抛储利空消息消化之后,短期郑棉或迎来反弹。徐原媛表示,短期棉价会有小幅反弹,可以在13000元/吨少量多单介入,后期走稳可逐步加仓。

  “市场认为郑棉将迎来反弹,主要的逻辑是目前利空方面因素基本坐实,而利多因素如下年度全球棉花进入去库存周期、植棉面积下降、天气、中间环节库存水平低等因素存在一定想象空间。”陈晓燕认为,从长周期看,棉花的确进入去库存周期,2015/2016年度棉价重心将高于2014/2015年度,建议关注1601合约及1605合约,待期价跌至13000元/吨以内,做多有更高的安全边际。

  短期来看,瑞达期货研究员肖永志认为,国内新年度棉花种植面积下降、棉花进口减少等因素支撑棉价,但短期受仓单压力持续增加及市场抛储传闻拖累,郑棉振荡下调,短期预计维持偏弱震荡。

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